Горещата „продължаваща“ търговия на частния капитал оставя известно усещане за опелено

Повтаряща се тематика през 2025 година в света на частния капитал е „ да държиш вълка от вратата “. За фирмите, които са на ръба на изчерпването на парите, това се демонстрира посредством възходящата известност на по този начин наречените извършения за „ ръководство на пасивите “, при които компаниите-зомбита краткотрайно се държат изправени посредством допиране до изобилни дългови пазари и мощни вложители.

За компании в портфейли от частни финансови вложения, които не са напълно затруднени, само че също по този начин не процъфтяват, има принадлежности за продължение. Това са нови фондове, основани от същия частен спонсор, който може да закупи бизнес, когато първичният фонд е в своя контрактуван край. Фактически метод за поддържане на обещаваща компания.

Общо предписание във финансите е, че там, където има нововъведения, има и правосъдни разногласия. Управлението на отговорностите докара до пренасищане със правосъдни каузи в САЩ; в този момент евентуално ще последват транспортни средства за продължение. Фонд за благосъстояние в Близкия изток, Инвестиционният съвет на Абу Даби, съди частна капиталова компания Energy & Minerals Group, която желае да трансферира притежавана от нея сондажна машина за природен газ от един джоб в различен.

Проблемът, споделя ADIC, е, че договорката е страхотна за частната капиталова компания, само че не и за вложителите в първичния фонд. Твърди се, че въпросната компания, Ascent Resources, може да коства повече от $7 милиарда при постоянна продажба или в началото обществено предложение, само че в действителност делът, трансфериран от EMG, допуска оценка от единствено $5,5 милиарда.

Такива гърмежи са неизбежни, когато компания за изкупуване е от двете страни на договорката, какъвто е казусът, когато вземат участие продължаващи транспортни средства. Със сигурност има избрани гаранции: бистрота, самостоятелни съветници, „ мнения за правдивост “ и фидуциарно обвързване. Някои изказвания за непозволени дейности може да са основателни, а други не. Когато първичните вложители не получат непредвидена облага, постоянно ще настъпи отчаяние.

ADIC разказва, че е бил заставен към „ избора на Хобсън “. Може да вложи нови пари или да трансферира инвестицията си при условия, които разказа като „ значително по-лоши от статуквото “. Освен това в правосъдния си иск се споделя, че EMG не са положили задоволително старания за покупко-продажби с трети страни – макар че Financial Times оповестява, че други купувачи са трансферирали Ascent, смятайки, че цената е прекомерно висока.

Групите за частни финансови вложения би трябвало да се тревожат освен за продажбата на активи на продължаващи фондове, само че и за покупко-продажбите, които идват по-късно. Когато по-късно дълготрайно сдружение осъществя огромна облага посредством излизане от инвестицията си, това ще провокира изказвания – откровени или не, че лимитираните сътрудници в първия фонд са били излъгани. Някои спонсори, в това число Clayton Dubilier & Rice, завоюваха обилни облаги посредством втора договорка.

Има и образци, които работят противоположното. Wheels Pro на Clearlake Capital банкрутира във фонд правоприемник. Съвсем неотдавна компанията за портативни тоалетни ISS, в продължение на транспортно средство, поддържано от Fortress, Blackstone и Ares, се чака да бъде унищожена, заяви Bloomberg.

Продължаващите средства, като упражненията за ръководство на пасивите, се занимават с действителни проблеми във времето и ликвидността. Вторичните фондове, които купуват цели елементи от портфейли с частни финансови вложения, са различен образец.

Но до момента в който Господарите на Вселената са положителни в навигирането в крайни периоди и паричните усложнения, те не постоянно са толкоз сръчни в успокояването на вложителите, които считат, че имат грубия завършек на палката. За тези хора правосъдният спор може да продължи да се усеща като най-хубавото лекарство.